1、2024年航空航天范畴阶段性调整，下逛的订货需求量有所波动，导致演讲期内次要客户发卖额占比存正在波动具有合；演讲期内，次要客户取公司存正在合理的买卖布景；次要客户取公司不存正在联系关系关系；公司对次要客户的收入确认时点、确认根据取合同商定相婚配；公司不存正在虚增收入的景象，不存正在突击确认收入、集中确认收入、提前确认收入的景象；公司收入线、公司上市前的次要客户正在上市后均取公司存正在持续买卖，公司次要客户买卖金额存正在波动合适行业老例，公司不存正在主要客户流失的风险； 3、公司次要境外客户取公司不存正在联系关系关系，首年合做客户具有合；除首年合做客户外，其他客户取公司均存正在持久合做关系，境外次要客户全体回款环境优良，分歧客户毛利率存正在差别具有合，不存正在毛利率非常的订单；公司对次要境外客户的收入确认时点、确认根据取合同商定相婚配；公司不存正在虚增境外收入的景象，不存正在突击确认收入、集中确认收入、提前确认收入的景象；公司境外收入实正在、精确、完整。

　　该客户成立于 1994年 6 月，属于航空航天行业， 次要处置运输设备及零 部件制制营业。

　　该客户成立于 2014年，努力于增 材制制正在汽车范畴的出产制制， 具有员工 200人以上，获得专利 700余项，2020年起头取公司合 做。

　　公司正在产物出产成本的根本上，分析考虑市场竞品价钱环境、产物使用范畴范畴或场景、产物所处生命周期等要素，制定较为完。

　　该客户成立于 1954 年，属于 航空航天和行业，是一家道外 特地处置液体推进剂火箭设 计出产的公司。。

　　中国钢研科技集团无限公司 2023年、2024年买卖金额比拟上市前显著下降，次要系：该客户次要办事于航空航天范畴客户，聚焦于高机能金属布局件的加工营业。自 2023年以来，受行业全体调整及下逛需求放缓影响，订单变现能力不脚，导致前期扩充的产能操纵率大幅下降，进一步减弱了其新增设备的志愿。

　　问题二、关于经销模式。年报显示，2023年及2024年，公司别离实现经销收入2。51亿元、1。94亿元，别离占比41。42%、36。43%，经销收入占比力高；经销毛利率别离为54。66%、49。16%，均高于曲销毛利率。请公司：（1）弥补申明2023年及2024年前五大经销商客户发卖环境，包罗客户名称、终端客户及所处行业、发卖内容、买卖布景、合做年限、联系关系关系、期末应收账款余额、期后回款环境，并连系发货模式，申明能否存正在经销商压货或期撤退退却货景象，终端客户未间接向上市公司采购的缘由；（2）弥补申明上述经销商客户订单的合同签定时间、发货时间、收入确认时点及根据，能否存正在发货至收入确认间隔时间显著较长的订单，并申明缘由及合；（3）连系发卖内容、订价体例等环境，申明2023年及2024年经销模式毛利率高于曲销模式的缘由及合。

　　湖南华曙高科技股份无限公司（以下简称“华曙高科”、“公司”）于 2025年 4月 22日收到贵所下发的《关于湖南华曙高科技股份无限公司 2024年年度演讲的消息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0057号，以下简称“问询函”）。西部证券股份无限公司（以下简称“持续督导机构”、“西部证券”）做为华曙高科初次公开辟行股票并正在科创板上市的保荐机构，按照《证券刊行上市保荐营业办理法子》《上海证券买卖所科创板股票上市法则》《上海证券买卖所科创板上市公司自律监管第 1号——规范运做》等相关法令律例的和问询函的要求，对问询函中相关问题进行了审慎核查和落实，现答复申明如下！

　　2024年第 4大客户 D，2023年取公司买卖金额为 644。70万元，2024年买卖金额大幅添加，次要系：2023年公司向该客户交付 2。

　　2023年前五大经销商中，客户 F应收账款余额较大，次要系：航空航天范畴阶段性调整，该客户资金较为严重，因而回款较。

　　该客户成立于 2023年 5月，实缴本钱 1。2亿 元，次要处置 3D打印办事、3D打印根本材料 发卖及工业设想办事，具有 13项专利。该客户 为下旅客户之间办理人员流动带来的意向客 户，该人员此前便对公司设备及手艺进行过调 研，对公司设备的机能劣势、使用场景及售后 保障系统有充实领会。该人员插手后，依托其 对公司产物的高度承认，鞭策两边敏捷成立起 合做关系。

　　该客户成立于 2007年 9月，专注 于 CAE产物的开辟、国际上先辈 仿线D打印机及高端阐发 仪器的推广使用、为客户进行工程 范畴的征询办事。两边于 2021年 起头合做，公司通过其整合区域内 航空航天及汽车财产集群资本，拓 展合做渠道。

　　要系该客户当前资金严重，但该客户目前运营情况一般。此外，公司已预收定金 1，304。01万元，可以或许笼盖上述货款，不存正在较大的回。

　　该客户成立于 2020年，次要处置 射线安拆、激光熔化成形设备 等发卖，两边于 2022年起头合做， 公司通过其拓展航空航天财产合 做渠道。

　　该客户成立于 2011年，次要处置 进出口的商业，为公司 2019年开 发的境外区域市场经销商。

　　业合作强度相对缓和，公司产物凭仗先辈的手艺劣势和优良的质量，正在市场所作中具有必然劣势，因而毛利率相对较高。

　　力于开辟激光和材料手艺范畴复杂的系统处理方案，通过增材制制手艺进行工艺立异。该机构具有员工 451人，2024年具有专利及。

　　亿欧元，两边于 2023年起头合做。2024年终端客户成心向采办公司金属设备，因为其本身资金不脚，联系了客户 J进行融资租赁服！

　　2024年第 1大客户 A，2023年取公司买卖金额为 1，093。94万元，2024年买卖金额大幅添加，次要系：该客户为公司 2023年新。

　　该客户成立于 1990年，是一家工业 化产学研前沿研究的非营利性研究 所，努力于开辟激光和材料手艺范畴 复杂的系统处理方案，通过增材制制 手艺进行工艺立异。该机构具有员工 451人，2024年具有专利及出书物共 计 92项，2024年总预算 3，380万欧 元。两边于 2023年告竣合做意向， 2024年正式起头合做。

　　该客户成立于 2011年 12月，次要处置进出口的 商业，为公司 2019年开辟的境外区域市场经销 商。

　　该客户成立于 2015年 6月， 属于材料化工行业，次要处置 金属粉末材料研发、出产、销 售和加工等营业。

　　该客户成立于 1999年，特大型国 有企业，是我国航天事业的中坚力 量，公司设备可以或许实现较高的打印 精度和极端复杂布局的制制。

　　3、复核前五大境外客户的买卖内容，收集查询次要境外客户的消息并查抄能否取公司存正在联系关系关系；向公司领会取其买卖布景，连系公司发卖内容，阐发买卖的合；查抄公司取次要境外客户的发卖合同、发货单、验收单等；复核会计师对次要境外客户的回款核查记实；复核次要境外客户的价钱、成本及毛利率，阐发其毛利率数据能否存正在非常环境。

　　2024年第 2大客户 B，2023年取公司未发生买卖，次要系：该客户持久关心铺粉增材制制范畴的成长机缘，取公司一直连结业。

　　该客户成立于 2015年 1月，次要处置 3D打印基 础材料发卖、进出口商业，为公司 2023年开辟的 境外区域市场经销商。

　　该客户成立于 2000年 3月，国务院国资勉强 接办理的地方企业，我国冶金行业最大的分析 性研究开辟和高新手艺财产化机构，2019年开 始筹建增材制制手艺核心，专注于航空航天以 及高端平易近用合金零件的增材制制营业。

　　该客户成立于 2023年 5月，实缴本钱 1。2亿元， 次要处置 3D打印办事、3D打印根本材料发卖及 工业设想办事，具有 13项专利。该客户为下旅客 户之间办理人员流动带来的意向客户，该人员此 前便对公司设备及手艺进行过调研，对公司设备 的机能劣势、使用场景及售后保障系统有充实了 解。该人员插手后，依托其对公司产物的高度认 可，鞭策两边敏捷成立起合做关系。

　　该客户成立于 1999年 6月，特大型国有企业， 是我国航天事业的中坚力量，通过增材制制实 现对零部件打印精度的提高和极端复杂布局 的制制。

　　（一）弥补申明 2023年及 2024年前五大经销商客户发卖环境，包罗客户名称、终端客户及所处行业、发卖内容、买卖布景、合做年限、联系关系关系、期末应收账款余额、期后回款环境，并连系发货模式，申明能否存正在经销商压货或期撤退退却货景象，终端客户未间接向上市公司采购的缘由。

　　公司境外经销商，终端客户相对较分离，采购量相对较小，因而公司产物订价较高。同时，经上述经销商渠道发卖的产物以金属设备。

　　该客户成立于 2019年，系 3D打印整 体处理方案代办署理商。2022年取公司签 署代办署理和谈，成为公司正在境外区域的 经销商。

　　该客户成立于 1999年，特大型国 有企业，是我国航天事业的中坚力 量，公司设备可以或许实现较高的打印 精度和极端复杂布局的制制。

　　该客户成立于 1979年，是一家为 IT、 工业和医疗保健等范畴供给定制化 手艺使用模子以及融资租赁办事的 全球化企业，具有 1，600多名员工， 正在全球 30多个国度开展营业，2024 年办理项目价值达 117。3亿欧元，双 方于 2023年起头合做。

　　为从，其焦点使用场景聚焦于航空航天范畴。近年来，该范畴国产物牌呈现兴旺成长态势，市场所作款式次要环绕国内品牌展开，行。

　　2、获取公司上市前的次要客户名单，复核上述客户取公司的买卖能否存正在持续性；领会次要客户变化的布景、缘由及合；领会公司次要客户变化对公司的影响，领会公司能否存正在主要客户流失的风险；查阅可比公司消息披露文件，阐发公司次要客户变化能否合适行业老例。

　　演讲期内，受宏不雅经济承压及航空航天行业进入阶段性调整周期，行业内打算施行进度放缓、手艺径及参数调整、人事情动调整等多要素影响，行业上下逛的全体订货需求量有所削减，采购打算延迟，导致公司下旅客户设备采购需求下降、新增订单量削减、产物交付打算推迟、资金严重、产能操纵率下降。同时，为避免账款收受接管风险，公司施行较为严酷的信用政策，正在取客户合做时对其将来成长潜力、资金能力及合做不变性连结审慎评估立场。上述两方面缘由导致公司取次要客户买卖金额存正在较大变化。

　　该客户位于成立于 2019年，系 3D 打印全体处理方案代办署理商。2022 年取公司签订代办署理和谈，为公司 境外区域的经销商。

　　开辟的境外区域市场的经销商，2023岁首年月次合做，买卖额相对较小。跟着合做深切，买卖金额逐步增大。

　　2023年第 1大客户 F，2024年买卖金额为 1，765。32万元，2024年买卖金额大幅削减，次要系：2024年航空航天范畴阶段性调。

　　整的价钱系统。一般环境下：手艺含量更高的大机型设备产物订价高于小机型设备；境外发卖公司参考国际市场竞品进行产物订价。

　　2024年第 2大境外客户 J为 2024年首年合做的客户，该客户成立于 1979年，是一家为 IT、工业和医疗保健等范畴供给定制化！

　　该客户成立于 2006年 4月，为国有控股企业，从 要运营航空航天、国防备畴高端配备的设想、制制 取系统集成办事，具有专利 60项。

　　该客户成立于 2018年，属于航 空航天行业，正在本地具有增材 制制工业设备园区，供给全方 位的 3D打印办事。

　　2023年第 3大客户 G，2024年买卖金额为 1，626。29万元，2024年买卖金额有所下降，次要系：2024年航空航天范畴阶段性调。

　　该客户成立于 2022年 1 月，属于航空航天行业， 次要为航空航天范畴提 供金属增材全财产链应 用办事。

　　该客户成立于 2015年 1月，次要 处置 3D打印根本材料发卖、进出 口商业，为公司 2023年开辟的境 外区域市场经销商。

　　该客户成立于 2022年 1月， 属于航空航天行业，次要为航 空航天范畴供给金属增材全 财产链使用办事。

　　该客户成立于 2015年，世界 500 强企业的旗下子公司，是一家提 供分析设想、制制、供应链和产物 办理办事的制制处理方案供应 商。公司取该客户 2020年起头合 做，其次要采办公司高设备 打印产物。

　　发卖订价比拟境内较高；产物新上市市场所作力较强，订价相对较高；发卖需求量高的财产化客户，发卖价钱相对较低。公司！

　　务对接。自 2024年岁首年月起，两边进一步深化沟通交换。2024年 5月，该客户获严沉型号项目竞标机遇，公司凭仗专业手艺支撑取资？。

　　公司对 3D打印设备采用了较为严酷的信用政策，部门终端客户采购资金无限，经销商可供给必然的账期，因而通过经销商向公司采购可必然程度上缓解资金压力。

　　问题一、关于次要客户变更。年报显示，2024年实现停业收入4。92亿元，同比下滑18。82%，取2023年比拟，收入增速由正转负。此中，境外营业收入1。47亿元，同比增加1。82%，境内营业收入同比下滑25。25%。请公司：（1）弥补申明2023年及2024年前五大客户发卖环境，包含客户名称、客户所处行业、发卖内容、买卖布景、买卖金额及占比、联系关系关系、期末应收账款余额、期后回款等，说告期内次要客户发卖额占比发生严沉变化的缘由；（2）申明上市前后次要客户能否发生严沉变化及其缘由，能否合适行业老例，能否存正在主要客户流失的风险；（3）弥补申明2023年及2024年境外前五大客户名称、布景、发卖内容、买卖金额及占比、回款环境、联系关系关系等，申明能否存正在首年合做客户，能否存正在毛利率非常的订单。

　　该客户 2019年成立，系 3D打印 全体处理方案代办署理商，2022年取 公司签订代办署理和谈，为公司境外区 域的经销商。

　　公司次要产物为 3D打印设备，公司产物体积相对较大、单元价值较高、安拆调试门槛较高，因而正在经销模式下客户均会要求公司间接将产物发送至终端客户，正在节约运输成本的同时可缩短设备的运输安拆周期。设备达到后，由公司担任设备的安拆及调试，因而公司不存正在经销商压货的景象。演讲期内，公司次要经销商未发生期撤退退却货行为。

　　（一）弥补申明 2023年及 2024年前五大客户发卖环境，包含客户名称、客户所处行业、发卖内容、买卖布景、买卖金额及占比、联系关系关系、期末应收账款余额、期后回款等，说告期内次要客户发卖额占比发生严沉变化的缘由。

　　该客户成立于 2008年， 属于航空航天行业，努力 于成立增材制制工程中 心，为本地大型工业企业 供给专业 3D打印办事。

　　（三）弥补申明 2023年及 2024年境外前五大客户名称、布景、发卖内容、买卖金额及占比、回款环境、联系关系关系等，申明能否存正在首年合做客户，能否存正在毛利率非常的订单。

　　1、获取公司发卖明细表，复核前五大客户的买卖内容，向公司领会其买卖布景，查询次要客户工商消息并查抄能否取公司存正在联系关系关系；查抄公司取次要客户的发卖合同、发货单、验收单等；复核次要客户应收账款余额，复核会计师对次要客户的函证记实、回款核查记实；向公司领会次要客户发生变化的缘由及合。

　　（二）弥补申明上述经销商客户订单的合同签定时间、发货时间、收入确认时点及根据，能否存正在发货至收入确认间隔时间显著较长的订单，并申明缘由及合。

　　出书物共计 92项，2023年 11月 formnext展会上两边告竣 M6设备采办意向，并于 2024年成功购。

　　客户 O未及时回款，次要系不成控客不雅要素导致该客户临时回款坚苦，公司已开辟新的客户替代该客户。客户 I未及时回款，从。

　　该客户成立于 2021年，系世界 500强 企业旗下子公司，供给分析设想、制 制、供应链和产物办理办事的制制解 决方案供应商，两边于 2022年起头 合做。

　　属于航空航天行业，该客户为 一家集研究和工业的分析型 机构，努力于本地国防科技、 防务配备等研发和制制。团队 约 20人，是特地处置 3D打印整 体处理方案的代办署理商，供给 3D扫 描、3D数据处置软件、工业级 3D 打印设备发卖及售后办事，次要业 务范畴为东南亚市场及土耳其、南 美等区域，正在越南、印尼设立发卖 办事点。目前该客户为公司东南亚 的次要鞋模类经销商。

　　由上可见，部门下逛使用行业受周期影响产物需求有所波动，但公司上市前的次要客户正在上市后均取公司存正在持续买卖，公司不存正在主要客户流失的风险。

　　上海联泰科技股份无限公司 2023年、2024年买卖金额比拟上市前显著下降，次要系：正在公司上市之前，该客户深耕光固化手艺线，专注于手板加工办事，正在细分行业具有较强影响力，因而其时系公司正在手板行业的次要经销商。近年来受宏不雅经济波动及财产政策调整等多沉要素影响，手板行业全体处于下行周期，市场需求持续收缩。正在应对外部变化过程中，该客户调整其营业成长标的目的，转向自从研发金属 3D打印设备，正在使用场景、方针客户及产物功能上取公司现有部门产物高度沉合，取公司构成合作关系，导致后续合做削减。

　　演讲期内公司次要产物为 3D打印设备，次要使用于航空航天、工业、高校及科研医疗等范畴，此中 2024年度航空航天范畴占比 49。83%，为公司产物使用占比最高的范畴。

　　该客户成立于 1981年，属于鞋 类制制行业，次要处置鞋类制 制，正在海外成立了离岸工场生 产鞋类。

　　进行多次洽商，领会 3D打印正在模具范畴的使用及成长前景。该客户成立于 2023年 4月，团队约 20人，是特地处置 3D打印整。

　　2023年第 5大客户江苏图南合金股份无限公司，2024年买卖金额为 8。51万元，2024年买卖金额大幅削减，次要系：2024年航。

　　慢。客户 O未及时回款，次要系不成控客不雅要素导致该客户临时回款坚苦，公司已开辟新的客户替代该客户。除上述客户外，其他。

　　该客户成立于 2014年 7月，次要面向航空、航 天、帆海、核电等范畴，开展高机能布局新材料、 大型环节金属零部件增材制制等手艺研究取财产 化。

　　该客户成立于 1992年，次要处置传 统工程板房、钢铁及焊接材料、3D打 印手艺投资等营业。2021年取公司签 署代办署理和谈，成为公司境外区域的经 销商。

　　客户 N、客户 I、客户 P做为公司持久合做的财产化大客户，公司对其发卖价钱相对较低，毛利率相对较低。客户 K、客户 O为。

　　2024年第 5大客户 E，2023年取公司未发生买卖，次要系：该客户次要处置进出口的商业，取公司 2019年起头合做，下逛终端。

　　2024年前五大经销商中，客户 F应收账款余额较大，次要系：航空航天范畴阶段性调整，该客户资金较为严重，因而回款较。

　　该客户成立于 2017 年，属于 村料化工行业，次要处置铝基 材料和产物开辟以及材料和 产物认证。

　　该客户成立于 1980年，属于鞋 类制制行业，一直努力于鞋模 的手艺研发，正在全球多地开设 分厂，办事于全球出名鞋业品 牌。

　　当前，增材制制行业正处于逐渐推广、深化使用的成长阶段，使用范畴、地区分布普遍且需求碎片化。经销模式有益于公司熟悉区域政策、客户需求及竞品动态，提拔公司市场响应速度。

　　2023年第 4大客户中国钢研科技集团无限公司，2024年买卖金额为 598。52万元，同时，2024年该客户通过经销商向公司采购。

　　该客户成立于 2021年，系本地领 先的增材制制产物及办事供给商 2022年取公司签订代办署理和谈，成 为公司正在境外区域的经销商。

　　务。公司向该客户发卖毛利率相对较低，次要系该客户对应的终端客户为公司潜正在的财产化大客户，将来批量出产和大规模设备采购。

　　该客户成立于 1999年 6月，特大型国有企业， 是我国航天范畴科技工业的从导力量、国度和 略科技力量，通过增材制制实现对零部件打印 精度的提高和极端复杂布局的制制。

　　该客户成立于 2021年，次要处置 3D打印处理方案代办署理办事，2022 年取公司签订代办署理和谈，成为公 司正在境外区域的经销商。

　　2024年第 5大境外客户 M为 2024年首年合做的客户，该客户成立于 1990年，为工业化产学研前沿研究的非营利性研究所，致。

　　该客户 2019年成立，系 3D打印 全体处理方案代办署理商，2022年取 公司签订代办署理和谈，为公司正在境外 区域的经销商。

　　手艺使用模子以及融资租赁办事的全球化企业，具有 1，600多名员工，正在全球 30多个国度开展营业，2024年办理项目价值达 117。3。

　　该客户成立于 1994年 7月，是一 家分析型的消费和科技公司，世 界 500强企业，两边于 2022年开 始合做，次要向公司采办尼龙打 印设备及粉末材料。

　　该客户成立于 2003年，属于鞋 类制制行业，次要处置鞋类制 制，办事于全球出名鞋业品 牌。

　　2024年第三大经销客户深圳倍非特科技无限公司成立时间较短且注册本钱较小，次要系：正在该客户成立前，其实控人取公司已！

　　体处理方案的代办署理商，供给 3D扫描、3D数据处置软件、工业级 3D打印设备发卖及售后办事，次要营业范畴为东南亚市场及土耳。

　　（二）申明上市前后次要客户能否发生严沉变化及其缘由，能否合适行业老例，能否存正在主要客户流失的风险？。

　　该客户成立于 1991年 5月，创业板上市公司， 次要处置高温合金、特种不锈钢等高机能合金 材料及其成品的出产，积极开辟增材制制产物 营业市场。

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